当前位置: 首页 > 有色金属每周评述 > 2020年8月份铜价格涨跌预测报告

2020年8月份铜价格涨跌预测报告

  核心提示:本月沪铜延续反弹态势,月内一度上扬至5.4万大关,而后动力暂缺,月末陷入高位震荡区间。目前沪铜价格已脱离上阶段修复式反弹,主导因素向资金及市场信心引导靠拢,本阶段下振幅将有扩大,能否进一步突破年度新高需拉长周期评估。

  其中基本面上月内智利铜精矿扰动频发,中上游供需矛盾支撑铜价重心上移。而国内工业恢复与需求提振助推国内外资金入局推动铜价至两年高位,近期随中美摩擦加剧与金银市场异动,需求淡季下消息面推动降低,铜价高位温和上行概率增加,随后续市场回归基本面来看,八月铜市或将维持高位震荡格局,上方空间暂时打开至前高5.4万附近。

  沪铜主力参考5-5.4万,建议近期关注5.1-5.2万附近区间整理情况,伦铜6350-6600美元,废铜4.5-4.8万.操作上延续前期看法,上游厂家建议维持短周期备货概念,阶段性逢低刚需采货。而下游货商方面维持快进快出,少量持仓看涨。


  一、期现市场回顾


  1.七月铜价延续涨势 盘面创两年内新高


  图1:沪铜主力走势图

  七月铜价延续反弹势头,盘面超过去年底高位,刷新了两年内新高,沪铜主力最高达53520点,月度涨幅超6%。随着全球宽松货币政策延续,市场流动性表现充裕,美元大幅贬值下,市场看好经济复苏过程中工业品的投资价值,贵金属、股市、铜价受资金面推动皆有亮眼表现。

  基本面看,海关数据显示6月份铜沙及精矿进口环比下滑5.7%,受疫情影响7月份供应端仍维持偏紧,南美疫情持续,智利、秘鲁确诊纷纷破30万,叠加上TC低位下调,矿端对铜价起较强支撑,另外Anto旗下两矿山罢工事件推升市场炒作热情,在谈判和解后情绪得以降温;库存方面国内正式进入累库,主因传统淡季以及前期进口铜流入市场,而伦铜库存已连续31日下降,结合来看基本面限制铜价回调幅度。

  宏观方面,多空交织较明显,欧盟通过7500亿欧元复苏基金计划,美国也在筹备新一轮的万亿刺激,美元跌至两年来低位,释放伦铜上方压力;而7月22日美方突然宣布,中国驻美国休斯敦领事馆需在72小时后强制关闭,中方24日反制表示将关闭其在成都领事馆,双方紧张关系陷入疫情以来冰点;与此同时,美国二季度GDP环比年率萎缩32.9%,为大萧条以来最大降幅,特朗普建议推迟大选日前,政治局势不明朗存在潜在风险因素;而国内7月官方制造业PMI录得51.1,好于预期且连续第五个月位于荣枯线以上,对铜价利好。铜价近两周反弹势头放缓,维持高位震荡走势,沪铜下方支撑5.1万较明显,仍维持谨慎偏多预期,不过需要注意的是横盘期限继续延长将增加下跌破位的风险。

  2.盘面震荡上扬 消费趋弱

  本月现货铜大涨2950元,升贴水先涨后跌,现好铜升水维持在90元附近,市场反馈国产好铜供应紧缺,上海周边贸易商寻求北方市场供应,因此升水在21日达到峰值之后,虽然成交趋淡,但是好铜升水稳定在百元附近,而平水铜、湿法铜则在持货商积极变现下,存在压价空间。另外值得关注的是,随着伦铜库存不断下降,外盘市场再度转为升水,也促进了当前铜价相对外强内弱。

  进口盈亏方面,本月窗口重新关闭,缺口最高接近400元/吨,现维持在300元/吨附近。中美紧张关系再度升温,美元持续走低,铜价外强内弱。

  图2:电解铜与升贴水走势


  图3:进口盈亏和沪伦比值

  二、废旧市场


  图4:电解铜与废铜价格差对比图

  本周铜价高位震荡,废铜价格与上周持平。市场优质光亮铜在4.6万附近。佛山亮铜价格区间在45800-46200元/吨之间。精废差价在2600左右。

  市场行情起伏平整,货场到货运行情况良好,寻价出货意愿增强,致下游部分厂家废铜到货情况转好,库存较高。在近期铜杆利润较低情况下主要以按需采购为主,货商抬价困难,与年初情况形成鲜明对比,市场整体成交相对积极。另了解到山东地区部分铜厂目前因利润与地方政策不佳已停产关闭。

  另,近期国内第十批废铜进口审核落地,共计审核10110吨,从上半年数据来看2020年审核额度已同比19年全年审核额度增加了30%,但另一方面国内废铜进口新政尚未落地,海运公司纷纷拒绝运输,上半年废铜实际到货量下降约46%。

  三、行情走势预测

  本月沪铜反弹后陷入高位震荡格局,临近月末振幅有所增大,以下为伦铜、沪铜周K线走势图。


  图5:伦铜周K线走势图


  图6:沪铜周K线走势图

  国际方面,2020年7月24日上午,中国外交部通知美国驻华使馆,中方决定撤销对美国驻成都总领事馆的设立和运行许可,并对该总领事馆停止一切业务和活动提出具体要求。7月21日,美方单方面挑起事端,突然要求中方关闭驻休斯敦总领事馆,严重违反国际法和国际关系基本准则及中美领事条约有关规定,严重破坏中美关系。中方上述举措是对美方无理行径的正当和必要反应,符合国际法和国际关系基本准则,符合外交惯例。中美之间出现目前的局面,是中方不愿看到的,责任完全在美方。我们再次敦促美方立即撤销有关错误决定,为两国关系重归正常创造必要条件。

  7月21日,美方突然要求中方关闭驻休斯敦总领馆,这是美方单方面对中方发起的政治挑衅,严重违反国际法和国际关系基本准则,严重违反中美领事条约有关规定,蓄意破坏中美关系,十分蛮横无理。中方予以强烈谴责。中方敦促美方立即撤销有关错误决定。否则,中方必将作出正当和必要反应。

  根据美国贸易代表办公室(USTR)最新发布的消息显示,7月9日开始,美国将对98项中国商品恢复加征25%关税。USTR于7月6日公布了第六批对华商品排除加征关税有效期延长清单,仅有12项商品获得延长排除加征关税有效期。原340亿美元商品关税排除清单内共有110项,有效期至2020年7月9日。这次公布的新清单将排除加征关税有效期自7月9日起延长至2020年12月31日。

  当地时间7月7日下午,联合国秘书长发言人迪雅里克表示,美国已于6日通知联合国秘书长,美国将退出世界卫生组织。迪雅里克在回复记者的邮件中表示,“2020年7月6日,美国通知秘书长,作为1946年《世界卫生组织组织法》的保存人,美国从2021年7月6日起退出世界卫生组织。”邮件中,迪雅里克表示,自1948年6月21日以来,美国一直是《世界卫生组织组织法》的缔约国。世界卫生大会接受了美国加入世界卫生组织,并规定了美国最终退出世界卫生组织的条件,包括给予一年的通知和全额支付分摊的财政义务。

  美国国会参议院多数党领袖米奇-麦康奈尔(Mitch McConnell)周一公布了共和党的新一轮一万亿美元新冠疫情救助计划。参议院共和党领导人希望他们的提议可以作为与民主党就可能通过国会两院的法案进行谈判的起点。

  国内方面,中国7月官方制造业PMI录得51.1,前置50.9。国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河:随着统筹防疫和发展政策显效发力,我国经济景气持续恢复,企业运营状况不断改善。7月份,中国采购经理指数继续保持平稳运行,其中制造业采购经理指数为51.1%,比上月上升0.2个百分点,非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为54.2%和54.1%,略低于上月0.2和0.1个百分点。

  国家统计局:2020年6月份,全国居民消费价格同比上涨2.5%。其中,城市上涨2.2%,农村上涨3.2%;食品价格上涨11.1%,非食品价格上涨0.3%;消费品价格上涨3.5%,服务价格上涨0.7%。上半年,全国居民消费价格比去年同期上涨3.8%。

  5月份,全国十种有色金属产量同比增长4.1%,增速同比提高1.9个百分点。其中,铜产量增长13.3%,去年同期为下降5.2%;1-5月,全国十种有色金属产量2413万吨,同比增长2.7%,增速同比回落1.3个百分点。其中,铜产量397万吨,增长2.7%,回落1.7个百分点。

  工信部:今年上半年,全国规模以上工业增加值同比下降1.3%,降幅比一季度收窄7.1个百分点,其中二季度增长4.4%,产销形势好转。

  综述:本月沪铜延续反弹态势,月内一度上扬至5.4万大关,而后动力暂缺,月末陷入高位震荡区间。目前沪铜价格已脱离上阶段修复式反弹,主导因素向资金及市场信心引导靠拢,本阶段下振幅将有扩大,能否进一步突破年度新高需拉长周期。

  在上阶段下沪铜受疫情影响下,国内刚需开工释放铜需求,短期需求激增带涨沪铜形成修复性反弹,在进入七月南美国家疫情扩散的情况下智利铜精矿供应短缺与国内中游产能持续释放形成价格进一步推动力,但值得注意的是当前为沪铜传统需求淡季,上阶段资金面入局后或成为价格引导主因,铜受股市、美元指数及消息面影响增强,高位振幅或有扩大。

  基本面,上月内智利铜精矿扰动频发,中上游供需矛盾支撑铜价重心上移。而国内工业基本恢复,中游精炼铜与进口铜材数值不断提升,电网行业修补速度较快,但另一方面空调及汽车制造业虽有修补,但用铜缺口依旧存在,后续随铜进入基本面指导后或有价格拖累。

  短期来看随中美摩擦加剧与金银市场异动,需求淡季下消息面推动降低,铜价高位温和上行概率增加,随后续市场回归基本面来看,八月铜市或将维持高位震荡格局,上方空间暂时打开至前高5.4万附近。沪铜主力参考5-5.4万,建议关注5.1-5.2万附近区间整理情况,伦铜6350-6600美元,废铜4.5-4.8万。

  操作上延续前期看法,上游厂家建议维持短周期备货概念,阶段性逢低刚需采货。而下游货商方面维持快进快出,少量持仓看涨。

免责声明:钢材价格网力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正,但并不保证其是否需要进行必要变更。钢材价格网提供的信息仅供客户决策参考,并不构成对客户决策的直接建议,客户不应以此取代自己的独立判断,客户做出的任何决策与钢材价格网无关。
打印文章 关闭窗口