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2020年8月份铝价格涨跌预测报告

  核心提示:尽管中美关系愈发紧张导致市场情绪有所波动,但整体来看,全球经济数据仍表现亮眼,各项刺激举措也提振着市场信心。本月铝价重心继续上移,伦铝涨幅6.6%,沪铝主力涨幅6.18%,华东现货铝涨幅5.85%;市场资金做多热情不减,预计8月份铝价高位震荡。

  一、基本面分析

  1.产量方面

  (1)6月中国原铝产量301.5万吨


  图1:2019-2020年6月我国电解铝产量(单位:万吨)

  国家统计局数据显示,2020年06月全国电解铝产量301.50万吨,累计产量1788.90万吨,同比增长0.80%,累计增长1.70%。

  (2)6月氧化铝产量629.30万吨


  图2:2019-2020年6月我国氧化铝产量(单位:万吨)

  国家统计局数据显示:2020年06月全国氧化铝产量629.30万吨,累计产量3520.20万吨,同比减少1.80%,累计减少5.10%。

  2.进出口方面

  (1)6月未锻轧铝及铝材出口约38.29万吨


  图3:2019-2020年6月未锻轧铝及铝材出口情况(单位:万吨)

  海关总署数据显示,2020年6月中国未锻轧铝及铝材出口量下降,2020年6月中国未锻轧铝及铝材出口量为35.4万吨,同比下降30%。从金额方面来看,2020年6月中国未锻轧铝及铝材出口金额为924.5百万美元,同比下降31.2%。

  (2)6月氧化铝出口3.23万吨,进口42.26万吨


  图4:2019-2020年6月氧化铝进出口数据(单位:吨)

  海关数据显示,2020年6月中国氧化铝出口3.23万吨,1-6月累计出口9.75万吨;6月进口氧化铝42.26万吨,单月进口量创2016年2月以来新高。1-6月累计进口190.99万吨,同比增加487.2%。6月氧化铝净进口39.03万吨,1-6月累计净进口187.01万吨。

  3.库存方面

  (1)伦铝库存


  图5:LME铝库存

  7月伦铝库存高位震荡,截止7月底,LME铝库存在164.31万吨,环比6月底增加525吨,增幅0.03%%,增幅放缓。海外疫情持续爆发,仍对市场需求带来一定的影响,伦铝库存持续高位,位于2017年5月份以来的高位。

  (2)沪铝库存


  图6:上交易所铝库存

  相较于伦铝的高位库存,国内上交易所库存持续下降,因7、8月传统的消费淡季,淡季因素下,库存下降趋势明显放缓,截至7月24日沪期铝库存在22.25万吨,较6月底下降1217吨,降幅0.54%。国内电解铝社会库存(含SHFE仓单):上海地区11.8万吨,无锡地区21.4吨,杭州地区9.5万吨,巩义地区3.7万吨,南海地区18.2万吨,天津5.8万吨,临沂0.5万吨,重庆0.3万吨,消费地铝锭库存合计71.2万吨。

  二、现货市场分析

  1.现货市场


  图7:长江现货铝7月价格走势图

  华东地区:欧盟一系列刺激政策提振,而基本面上,传统消费淡季下,电解铝累库存迹象并不明显,加上中上旬因厂家控价等多因素支撑下,7月长江铝价格重心继续上移,中旬最高涨至15350元/吨附近,随着因换月价差回落,截至7月底,长江铝价格在14980-15020元/吨之间,环比6月底上涨830元/吨,涨幅达到5.86%。

  市场成交方面,7月中上旬市场货源相对偏紧,持货商坚挺售价,现货升水一度高达300元/吨,随后逐步回落,市场货源增多,但目前价格处在高位,下游企业观望氛围较重,仅仅按需买入为主。


  图8:佛山现货铝7月价格走势图

  华南地区:截至7月31日,华南铝锭带票价格在15190-15290元/吨之间,环比6月底上涨730元,涨幅5.05%,较华东地区略显逊色;市场成交方面,华南地区市场货源较为充裕,但下游企业畏高情绪高涨,成交多体现在贸易商之间。

  2.废旧市场


  图9:部分地区废铝价格统计(单位:元/吨)

  7月铝锭大涨逾800元,废铝价格跟涨较为明显,尤其是中上旬跟涨较为积极,下旬跟涨略显逊色,截至7月底,华南市场多张500元左右,目前当地6063旧料价格在11350附近,机铝价格在10500附近;华东地区涨幅略显逊色,且品种差异较为明显,目前当地铝合金喷涂料价格在10700附近,易拉罐价格8700附近,纯罐可加价,1系边角料在长江铝价的84-85折左右。

  市场成交方面,7月份废铝市场基本延续6月的上涨趋势,而品种差异尤为明显,废铝型材料、铝线、易拉罐等货源较为畅销,但机铝滞销局面仍未有改善,主要还是受到了进口铝合金锭的影响;厂家方面,铝棒、铝型材厂家订单尚可,对原材料需求较大,采购积极,目前厂家原材料库存较前期有多增多;而再生铝锭厂家多表示生意难做,下游成品价格滞涨,原材料价格大涨,利润空间收窄严重。

  行情预测:电解铝低库存支撑下,铝价走势偏强,沪铝主力合约上方关注1.5万关口;短期料废铝价格涨跌空间不大,建议持货商逢高出货为主,维持低库存,降低风险。

  三、技术分析


  图10:伦铝行情走势图

  尽管中美关系愈发紧张导致市场情绪有所波动,但整体来看,全球经济数据仍表现亮眼,各项刺激举措也提振着市场信心。本月伦铝重心继续上移,盘中突破1700美元后有所站稳,最高涨至1730美元,截止月末,整体处于1700-1740区间震荡,较6月份上涨6.6%;整体来看,目前海外宏观形势较好,各国经济刺激政策对伦铝起到一定提振作用,不过仍需关注中美关系后续进展,预计8月份伦铝走势高位震荡,区间关注1680-1800美元。


  图11:沪铝指数行情走势图

  美元持续走跌叠加铝锭库存的持续下降支撑沪铝走强,不过月内股市波动频繁对铝价也有一定影响;本月沪期铝价震荡起伏,整体走势偏强,现货两度突破1.5万关口,截止月末,沪铝主力收报14685元/吨,较6月底上涨6.18%;趋势上看,宏观整体氛围向好叠加去库延续对铝价继续上行有一定支撑,同时淡季累库现象仍未出现,需求端也未有明显下滑趋势,铝价或延续高位运行;不过由于利润逐渐上涨,后续铝企产能加速释放下,供应不断增加的预期仍在,此外进口铝锭的不断流入也将对铝价造成一定冲击;整体来看,料8月铝价高位震荡,或有小幅调整,建议继续关注供需边际转化以及淡季累库情况,沪铝主力关注于1.43-1.5万区间震荡。

  四、行情展望及操作建议

  本月伦铝重心继续上移,截止月末,整体处于1700-1740区间震荡,较6月份上涨6.6%;整体来看,目前海外宏观形势较好,各国经济刺激政策对伦铝起到一定提振作用,不过仍需关注中美关系后续进展,预计8月份伦铝走势高位震荡,区间关注1680-1800美元。

  本月沪期铝价震荡起伏,整体走势偏强,现货两度突破1.5万关口,截止月末,沪铝主力收报14685元/吨,较6月底上涨6.18%;趋势上看,宏观整体氛围向好叠加去库延续对铝价继续上行有一定支撑,同时淡季累库现象仍未出现,需求端也未有明显下滑趋势,铝价或延续高位运行;不过由于利润逐渐上涨,后续铝企产能加速释放下,供应不断增加的预期仍在,此外进口铝锭的不断流入也将对铝价造成一定冲击;整体来看,料8月铝价震荡偏强概率较大,或有小幅调整,建议继续关注供需边际转化以及淡季累库情况,沪铝主力关注于1.43-1.5万区间震荡

  现货方面:截止7月31日华东现货铝报价14980-15020元/吨,环比6月底上涨830元,涨幅5.85%,现货升水50;虽淡季市场需求减弱,但资金做多热情不减,短期料现货铝维持偏强整理,预计8月份华东现货铝关注14500-15200元附近波动。

  因此我们认为,预计8月份铝价高位震荡,伦铝关注1680-1800;沪铝主力1.43-1.5万;华东现货铝1.45-1.52万;逢低买入。


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